TCMB/Akçay: Faiz İndirimi Gündemde Değil, Sıkı Duruşta Kararlıyız

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, şu anda faiz indirimi döngüsünün değerlendirilmediğini ve indirimler başladığında bile sıkı duruşun korunacağını belirtti. Akçay, Reuters’a yaptığı açıklamada, aylık enflasyonun ana eğiliminde, enflasyon beklentilerinde ve iç talep dengelenmesinde kalıcı iyileşmeler sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdüreceklerini vurguladı.

Cevdet Akçay, yaklaşık bir yıl önce TCMB’de rasyonel ekonomi politikalarına dönüşün mimarlarından biri olarak göreve gelmesinden bu yana yaptığı ilk söyleşide, para politikasındaki sıkı duruşun “sabır ve kararlılıkla” sürdürüleceğini ifade etti. Akçay, “Faiz indirimi şu anda gündemimizde değil” diyerek, aylık enflasyonun ana eğiliminde kalıcı bir düşüş gözlenmeden ve diğer göstergeler de buna eşlik etmeden faiz indiriminin gündeme gelmeyeceğini söyledi.

Akçay, para politikasında gevşeme döngüsünün değerlendirilmesinin ön koşulunun, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş olduğunu belirtti. Merkez bankalarının ihtiyatlı tarafta kalmaya meyilli olduklarını, erken bir faiz indirimi nedeniyle yeniden canlanan enflasyon riski ya da aşırı sıkılaştırmanın sert bir inişe yol açabileceği durumlar arasında denge kurduklarını ifade etti.

Türkiye’deki mevcut koşulların erken faiz indirimi durumunda daha yüksek risk taşıdığını belirten Akçay, “Faiz indirimi şu anda gündemimizde değil” dedi ve sıkı para politikası duruşunu koruyacaklarını yineledi. Akçay, indirimler başladığında bile sıkı duruşun korunacağına dair kuşkuya yer bırakmayacak şekilde sinyal verileceğini belirtti.

Reuters anketine göre, TCMB’nin bu yılın son çeyreğinde 500 baz puan faiz indirimi yapması beklenirken, Akçay’ın açıklamaları bu beklentileri öteleyebilir. Piyasalarda ilk faiz indiriminin Eylül’de başlayabileceği yönünde azınlık bir görüş bulunurken, ekonomistler indirimlerin büyük bölümünün önümüzdeki yıla kalacağını düşünüyor. Reuters anketinde 2025 yıl sonuna kadar TCMB’den 2,250 baz puan faiz indirimi bekleniyor.

“Hanehalkı Enflasyonda Karamsar”

Akçay, piyasa katılımcılarının, firmaların ve hanehalkının enflasyon beklentilerini yakından izlediklerini belirtti. Hanehalkının, Merkez Bankası’nın ileriye dönük politika yönlendirmelerine karşı nispeten daha az duyarlı olduğunu ve manşet enflasyonda belirgin düşüş eğilimi görene kadar karamsar kalmayı tercih ettiğini söyledi. Ekonomistler, enflasyonun 12 ay sonra yüzde 30’a gerileyeceğini öngörürken, TCMB’nin güncel anketinde Temmuz için hanehalkının beklentisi yüzde 72, firmaların ise yüzde 55 olarak yer alıyor.

“Firmalar Yavaşlamanın Dozunda Belirgin Etkiye Sahip”

Firmaların enflasyon beklentilerinin Merkez Bankası tahmin aralığına yakınsamasının enflasyonu düşürmek için gereken ekonomik yavaşlamanın dozunda belirgin bir etkiye sahip olduğunu belirten Akçay, firmaların fiyatlama ve bütçe süreçlerinde Merkez Bankası’nın tahminlerini kullanmasının enflasyon hedeflerine ulaşmanın üretim ve istihdam üzerindeki maliyetini azaltacağını söyledi.

“TÜFE Temmuzda Beklentilerden Yüksek Gerçekleşebilir”

Akçay, Haziran ayında aylık enflasyonun ana eğiliminin yaklaşık yüzde 2’ye düştüğünü belirtti ve vergi ile yönetilen fiyatlardaki ayarlamaların Temmuz ayında aylık enflasyona 1,5 puan ilave katkı yapacağını söyledi. Bu durumun, Temmuz ayında piyasa katılımcıları tarafından beklenenden daha yüksek enflasyon gerçekleşme ihtimalini artırdığını ifade etti. TCMB’nin piyasa katılımcıları anketindeki Temmuz ayı TÜFE beklentisi yüzde 2,77 seviyesinde, ancak bazı ekonomistler bu ay TÜFE’nin yüzde 3,5-yüzde 4 arasında gerçekleşebileceğini öngörüyorlar. Reuters’ın Temmuz TÜFE anketi ise önümüzdeki hafta yayımlanacak.